Tesouro IPCA+ supera CDI em agosto: veja vencimentos e o que fazer

Agosto foi um mês para colocar na conta de quem investe em renda fixa. Depois de um período em que o CDI parecia imbatível — puxado pela taxa Selic ainda em patamar elevado —, os títulos do Tesouro IPCA+ voltaram a passar à frente do juro básico e devolveram um retorno acima da média para quem estava posicionado nos vencimentos mais longos. Para o investidor que só olha o extrato uma vez por mês, a virada foi discreta; para quem entende a mecânica desses papéis, ela diz muito sobre o momento da curva de juros brasileira.

Se você tem parte do seu dinheiro em Tesouro Selic, CDB pós-fixado ou fundo DI, essa é a hora certa para entender o que aconteceu, por que aconteceu e — principalmente — se vale a pena mudar alguma coisa na sua carteira. Neste guia, você vai ver quais vencimentos do Tesouro IPCA+ renderam mais em agosto, o que explica esse desempenho, como o título funciona na prática e quais cuidados tomar antes de migrar recursos do CDI para a inflação.

Por que o Tesouro IPCA+ rendeu mais que o CDI em agosto

O Tesouro IPCA+ paga ao investidor duas coisas somadas: a variação da inflação medida pelo IPCA no período e uma taxa de juros real fixada no momento da compra (aquele famoso "IPCA + X% ao ano"). O CDI, por sua vez, acompanha de perto a taxa Selic — ou seja, é um retorno puramente pós-fixado, que sobe quando o Banco Central sobe os juros e cai quando o BC afrouxa a política monetária.

Em agosto, dois movimentos ajudaram o IPCA+ a passar à frente do CDI. O primeiro foi a leitura de inflação do mês, que veio um pouco mais forte do que o mercado esperava e turbinou o componente "IPCA" da rentabilidade. O segundo — e o mais importante — foi a chamada marcação a mercado: quando a expectativa de juros futuros cai, o preço dos títulos prefixados e dos IPCA+ com vencimento longo sobe, e essa valorização entra no rendimento mensal de quem já tinha o papel na carteira.

Em outras palavras, o investidor de Tesouro IPCA+ ganhou duas vezes em agosto: pela inflação corrente do mês e pela reprecificação dos títulos, que ficaram mais valiosos com a mudança das apostas do mercado sobre o rumo da Selic nos próximos anos.

Quais vencimentos do Tesouro IPCA+ renderam mais no mês

Quanto mais longo o vencimento, maior o efeito da marcação a mercado — para o bem e para o mal. Foi por isso que, em agosto, o destaque ficou justamente com os títulos de prazo mais alongado, segundo dados de rentabilidade mensal do Tesouro Direto.

Tesouro IPCA+ com vencimento em 2035 e 2045: foram os que mais se beneficiaram da queda na curva de juros futuros, entregando rentabilidade mensal acima da média da categoria.
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B) de longo prazo: também tiveram desempenho relevante, com o adicional de pagar cupom a cada seis meses, o que agrada quem busca renda periódica.
Tesouro IPCA+ curto (vencimento em torno de 2029): rendeu bem, mas com oscilação muito menor — é o papel indicado para quem quer proteção contra inflação sem sofrer sustos no meio do caminho.

Já o Tesouro Selic, que segue o CDI de perto, teve o retorno esperado para o mês, mas ficou atrás dos IPCA+ longos justamente por não capturar a valorização de preço dos títulos prefixados no componente real.

Vale reforçar um ponto que muita gente ignora: essa "vitória" do IPCA+ em um mês específico não significa que ele sempre vai ganhar do CDI. Existem meses em que acontece exatamente o contrário — quando a curva de juros sobe, os IPCA+ longos podem até fechar o mês no negativo, mesmo com a inflação positiva.

O que é o Tesouro IPCA+ e como ele funciona na prática

Para quem está chegando agora no assunto, o Tesouro IPCA+ é um título público federal, emitido pelo Tesouro Nacional e negociado dentro da plataforma do Tesouro Direto. Ao comprar esse papel, você está emprestando dinheiro para o governo brasileiro e, em troca, recebe um retorno que combina:

A variação do IPCA (o índice oficial de inflação do país, calculado pelo IBGE) acumulada no período em que você ficou com o título.
Uma taxa de juros real prefixada, definida no momento da compra e que não muda até o vencimento, se você levar o papel até o fim.

Essa combinação é o que torna o produto interessante: ele garante que o seu poder de compra vai crescer acima da inflação, independentemente do que aconteça com a economia. Se a inflação disparar, o rendimento acompanha. Se a inflação cair, você continua ganhando a parte real acordada.

Existe também uma diferença importante entre carregar o título até o vencimento e vendê-lo antes:

Se você segurar até o vencimento, recebe exatamente o combinado no momento da compra (IPCA + a taxa contratada).
Se você vender antes, o preço do título vai depender do humor do mercado naquele dia — pode ter ganho extra (como em agosto) ou perda em relação ao contratado.

É por isso que educadores financeiros insistem: só compre Tesouro IPCA+ longo com dinheiro que você realmente pode deixar parado até o vencimento. Usar esse título como reserva de emergência é um erro clássico, porque você pode precisar sacar num mês ruim e sair no prejuízo.

Vale a pena migrar do CDI para o Tesouro IPCA+ agora?

Essa é a pergunta que todo mundo faz depois de um mês como agosto — e a resposta honesta é: depende do seu objetivo e do seu prazo. Um mês de bom desempenho não é motivo, sozinho, para virar a carteira de cabeça para baixo.

Alguns critérios ajudam a decidir com mais segurança:

Fique com o pós-fixado (Tesouro Selic, CDB DI, fundo DI) se:

O dinheiro é sua reserva de emergência ou pode ser sacado a qualquer momento.
Você não tem estômago para ver o extrato oscilar de um mês para o outro.
Seu horizonte é inferior a dois anos.

Considere o Tesouro IPCA+ se:

Você tem objetivos de médio e longo prazo — aposentadoria, compra de imóvel daqui a 10 anos, faculdade dos filhos.
Aceita conviver com oscilação no meio do caminho em troca da proteção real contra inflação.
Consegue casar o vencimento do título com o ano em que vai precisar do dinheiro (a chamada estratégia de "casamento de fluxo").

Um ponto que costuma passar batido: a taxa real oferecida hoje pelos títulos IPCA+ longos ainda está em patamar historicamente atrativo. Para quem tem prazo, travar uma taxa real elevada por 15 ou 20 anos é uma decisão que pode se mostrar excelente lá na frente, mesmo que, no meio do caminho, existam meses ruins.

Como investir no Tesouro IPCA+ passo a passo

A boa notícia é que investir em Tesouro IPCA+ ficou simples. O caminho é o mesmo para qualquer título público:

Abra conta em uma corretora que ofereça acesso ao Tesouro Direto. A maioria das corretoras hoje não cobra taxa de custódia ou de corretagem para títulos públicos.
Faça o cadastro no Tesouro Direto (feito automaticamente pela corretora na maioria dos casos).
Transfira o dinheiro da sua conta bancária para a conta da corretora.
Escolha o título dentro da categoria Tesouro IPCA+, prestando atenção ao vencimento e à taxa real oferecida naquele momento.
Confirme a compra. O valor mínimo costuma girar em torno de R$ 30 a R$ 50, dependendo do preço unitário do título.

Lembre também dos custos e impostos envolvidos:

Taxa de custódia da B3: 0,20% ao ano sobre o valor investido (isenta para até R$ 10 mil no Tesouro Selic, mas cobrada normalmente no IPCA+).
Imposto de Renda regressivo: de 22,5% (até 180 dias) a 15% (acima de 720 dias) sobre o rendimento.
IOF se resgatar em menos de 30 dias.

Por isso, quanto mais tempo você mantiver o título, melhor a relação entre rentabilidade líquida e custo.

Conclusão: o que fazer com essa informação

O desempenho do Tesouro IPCA+ em agosto é um lembrete importante de que diversificação dentro da renda fixa faz diferença. Ficar 100% em pós-fixado é confortável, mas custa oportunidade em momentos como esse. Ao mesmo tempo, correr para o IPCA+ longo só porque ele rendeu bem em um mês é o tipo de decisão emocional que costuma dar errado.

O caminho equilibrado é o mesmo de sempre: separe o dinheiro por objetivo, coloque a reserva de emergência no pós-fixado de liquidez diária, e use o Tesouro IPCA+ para os objetivos que combinam com o prazo do título. Se você fizer isso, meses como agosto vão ser bônus — e não sustos.

O próximo passo prático é abrir o extrato dos seus investimentos, olhar quanto está em cada tipo de renda fixa e se perguntar: esse dinheiro está no produto certo para o prazo em que eu vou usá-lo? A resposta a essa pergunta vale mais do que qualquer manchete de rentabilidade mensal.

Referências

Seu Crédito Digital — análise de desempenho do Tesouro IPCA+ vs CDI em agosto.
Tesouro Direto — rentabilidade mensal de agosto/2026 (tesourodireto.com.br).